L'EUROPE DE A à C : LES BULLETINS DES AGENCES DE NOTATION

L'EUROPE DE A à C : LES BULLETINS DES AGENCES DE NOTATION

Petit tour de la zone euro et palmarès des bons et moins bons élèves, selon les agences de notation. Elles ont beaucoup fait parler d'elles en 2011 et ce n'est pas terminé.

AAA, ces trois lettres accolées font rêver tous les pays de la planète. C'est la meilleure note décernée par les membres du trio Moody's, Fitch et Standard & Poor's. Celle qui, sans mention restrictive, vous donne le statut de meilleur élève de la classe, assorti du droit à des prêts au meilleur taux. De quoi voir l'avenir assez sereinement.

Sept pays de la zone euro en sont encore titulaires, mais avec des niveaux différents. Les premiers du classement sont le Royaume-Uni et les Pays-Bas, qui peuvent y accoler l'adjectif « stable ». Au second rang, on trouve la France, le Luxembourg, la Finlande, l'Allemagne, l'Autriche ; mais leur triple A est assorti d'une perspective « négative ». A des degrés divers, quand ils empruntent de l'argent sur les marchés pour financer leur dette, ils le paient plus cher.

AA, c'est la catégorie immédiatement inférieure. Le double A peut être simple, ou assorti d'un moins. Quatre pays sont concernés. La Belgique a un AA simple mais Espagne, Estonie et Slovénie sont qualifiés AA-. Pour eux, l'émission de dette est à chaque fois plus coûteuse.

Catégorie suivante, le A. La Slovaquie a un A+ mais le A de l'Italie et celui de Malte sont simples (dernière étape avant le moins).

Dans la descente vers les profondeurs du classement, il y a ensuite le B. On commence par le BBB. Assorti d'un + pour l'Irlande et d'un moins pour le Portugal. Entre les deux, il y a le BBB de Chypre. Tous les trois avec mention « négative ».

Quand on arrive à la lettre C, on est au fond du gouffre. C'est le cas de la Grèce, avec son double C.

Au cours du dernier trimestre 2011, Moody's et Standard & Poor's ont annoncé qu'elles reverraient les notations européennes début 2012. Périodiquement, des rumeurs font état de la dégradation de la note française. Même l'Allemagne est menacée. Ce qui fait écrire à la revue Investir que la France perdra sans doute deux crans, soulignant que la situation de l'Allemagne est différente (c'est-à-dire meilleure) de celle de notre pays.

(Source : Investir)